中美MY摩擦升温使得市场不确定性加大-新闻天天看
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成长中国-中美MY摩擦升温使得市场不确定性加大

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地球快没沙子了

雖然MY摩擦後續不定時的突發消息和美聯儲議息時間點的前後都會對整體市場情緒構成明顯壓制,但在整體指數大幅回調后,目前市場估值已經處於一個較低位置,政策在此處呵護維穩意圖已經非常明顯,為了確保科創順利發行,後續維穩市場政策大概率將陸續推出,認為這裏將形成明確的「政策底」,後續市場有望迎來底部企穩及階段性反彈行情。

【私募看市】明河投資:上周大盤繼續下跌,在MY摩擦激化,周邊地區局勢動蕩,人民幣貶值的背景下,跳空跌穿了年線,創下今年以來的第二大周跌幅。目前股市怎麼看?又彷彿回到去年此刻面對的同樣話題。明河投資認為第一,2800甚至3000點以下的A股市場是極為安全的買點;第二,一次性事件帶來的恐慌歷史上並不罕見,因而經驗告訴我們往往事件退潮之時會成為一個恐慌盤殺出的中期底部;第三,MY戰持續化對經濟雖有影響,但同樣也倒逼內需行業的成長壯大,湧現大批優秀的企業。三季度明河投資的觀點還是堅定看好,特別是低估值的內需領域龍頭企業,具有很高的投資價值,短期波動無礙長期上漲。

2、5G手機預熱,盈利改善的消費電子、PCB板塊;

3、頭部券商。石鋒資產:美股高位下跌使得全球情緒陷入悲觀共振,特朗普言論依舊選擇升級中美MY摩擦,人民幣匯率多年來首次破「7」,市場走勢恐難以趨勢性反轉。不過,監管層繼續釋放積極信號,一是證金公司下調轉融資費率利好券商兩融業務,二是證監會發聲MY摩擦對股市影響是邊際減弱的,起到了穩定市場信心的作用。短期來看,市場外部格局依舊複雜,經濟下行壓力使得投資者觀望情緒依舊較濃,指數大幅反轉可能性較弱。長期來看,目前指數經歷着震蕩築底的過程,業績穩定的超跌股以及業績向好的成長股會更受市場青睞,走出存量博弈下的結構性機會。

天和投資:種種跡象表明目前市場已經逼近政策所能容忍的底線,政策底在逐漸形成,後續市場如果再度因內外部突發消息走出調整,將會加大市場在此處對政策的預期,進而構成較強的支撐,「政策底」開始顯現。

私募排排網 姚京津雖然上周MSCI宣布將中國大盤A股的納入因子由10%提升到15%,但受政治局會議「房住不炒」政策影響,以及人民幣兌美元匯率破7關口,美國財政部將中國列為「匯率操縱國」等衝擊,上周A股市場風險偏好再度下降。截至上周五收盤,上證指數周跌3.25%,中小板指周跌3.77%,創業板指周跌3.15%。

建議關注:1、自主可控(半導體、國產芯片、軟件);

新富資本研究中心:中美MY摩擦升溫使得市場不確定性加大,波動率提升較為明顯,做多信心不足。A股處於盈利周期的底部,MSCI納入A股比重提升有利於長線資金入場,當前階段科技股以及頭部券商或有較好表現。

于翼資產:展望後市,一方面,對外,中美關係仍在僵局之中;對內,有房地產市場可能逐步降溫、結構性去槓桿逐步推進等制約,市場上漲可能需要積極催化因素,如普遍性降准、發行特別國債加大財政補貼等支持;另一方面,從目前A股估值主要特徵來看,市場估值重新回到歷史相對低位水平,換手率也降至歷史相對低位:當前滬深300前向市盈率9.7x,前向市凈率1.1x,略高於年初時低點(8.6x和1.0x),但明顯低於歷史均值(12.8x和1.9x);換手率方面,日均換手率(比自由流通市值)已經從3月初5.5%的高位下降至1.6%附近,正接近去年底今年初相對低位水平(1.3%-1.4%)。

綜上,儘管仍然面臨不確定的外部關係及經濟增長放緩的趨勢,但當前相對歷史低位的估值水平,帶給投資者的「機」大概率將大於「危」。我們將積極關注估值相對低、有積極催化因素或政策預期支持的內需板塊,同時,逢低吸納符合中國消費升級與產業升級趨勢的優質龍頭;重點布局醫藥、食品飲料、金融、TMT板塊。

上周五盤后,市場迎來兩大重磅好消息,分別是:擴大兩融標的範圍,兩融標的由950隻增加至1600隻,大幅度擴容;近期多家大型保險公司正蓄勢待發,擇優遴選舉牌標的。此外,在周中,中央證金宣告調低券商轉融資費率,種種跡象表明,政策底在逐漸形成!

根據申萬一級行業分類,上周僅有色金屬板塊上漲,交通運輸、通信、計算機、傳媒、農林牧漁等跌幅居前,生物醫藥、食品飲料與銀行則相對抗跌。8月2日以來,上證指數破位下跌至2733點,除了中美關係出現波折,也與中報披露期上市公司的業績爆雷衝擊有關,比如東阿阿膠(000423)、涪陵榨菜(002507)與安琪酵母(600298)的業績不及預期等,均帶來不小的調整。

繼七月中旬之後,行情逐步再從大票逐步向中小創成長股切換。那麼在MY談判破裂,不確定性增加之後,核心資產再次走強。歷史上,風格的切換並非一蹴而就,總有各種各樣的因素來回擾動反覆拉鋸。但可以肯定的是,目前市場整體處在低位,在全球降息浪潮下,在外資中長期加持下、在逆周期政策扶持下,在高層近期密集示好下,機會遠大於風險,向上的空間遠大於向下。投資者可以戰略性地持有低估值優質資產,擁抱周期底部,淡化短期的擾動,共同實現價值的回歸。

磐耀資產:市場進一步下行的空間較為有限,上證指數2440的位置是市場反轉的點位,我們覺得市場去創新低的概率是非常小的,那麼現在向下的極限空間大概在10%附近,市場預期最悲觀的時候或許是需要更加樂觀一點的時候。

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